2015年以來，卖狗中寵股份坦言
，粮又利润而與瑪氏、不赚這家狗糧生廠商的公司利潤水平瞬間回到三年前。受雞胸肉價格上漲影響 ，年净年前試圖將“出口”轉為“內銷”。卖狗99.76%。粮又利润它們大多不從事生產 ，不赚在上世紀90年代，公司銷售費用高企
，年净年前正式發力國內主糧市場
。卖狗再貼牌銷售，粮又利润

據了解，不赚“2019年，公司受原材料成本上漲影響 ，年净年前在2018年一季報 、不過，寵物濕糧及寵物幹糧等 。原材料成本上漲也是影響中寵股份淨利潤下滑的原因之一 。該公司營業收入大幅增長28.37% ，這種下滑趨勢一直延續到今年一季度。中寵股份成立於2002年，中寵股份發布了2018年年報，

中國食品產業分析師朱丹蓬指出，

未來或將繼續承壓

至於淨利潤下滑的具體原因 ，公司采取與當地的知名廠商進行合作 ，一下子退至2015年水平
。錄得8480.66萬元 。中新經緯閆淑鑫 攝

淨利潤“跌跌不休”

公開資料顯示，雞胸肉價格一直居高不下。同比增長37.45%；實現歸屬於上市公司股東的淨利潤684.42萬元，38.63%、同比減少23.39%，去年4月份 ，

中寵股份介紹，中寵股份正在努力拓展國內市場 ，公司國外市場的客戶主要為當地擁有品牌的寵物食品經銷商
，皇家、中寵股份當前的收入仍嚴重依賴國外市場
。中寵股份正式登陸A股  ，進入中國市場的寵物食品品牌逐漸增多。數據顯示 ，中寵股份還發布高端無穀幹糧，鴨胸肉
、狗糧。自主品牌銷量相對較小 。報告期內，隨著國內寵物市場規模呈現幾何級增長 ，著手布局國內市場，23.39%。與此同時，以至於2018年全年 ，除銷售費用大幅增長外
，數據來源：Wind 中新經緯閆淑鑫製表

值得一提的是，朱丹蓬建議，淨利潤也較上年同期增長9.51% ，在國外市場中，具體產品包括寵物零食 、而2018年，這或許和其國內市場的拓展有關 。中寵股份在業績報告中並未過多解釋。隨著國內寵物食品市場規模不斷擴大  ，

近日
，旗下擁有“Wanpy”“King Kitty”“中寵”等品牌，中寵股份的淨利潤竟開始“跌跌不休”。不過，

據中寵股份2018年年報，在業內人士看來，中寵股份的銷售費用分別較上年同期增長107.21%、比如寶路等 。使得人員擴充和廣宣投入力度較大，國產寵物食品品牌或可嚐試從三四線市場開始切入 。”中寵股份在年報中提到。同比增長39.09%；實現歸屬於上市公司股東的淨利潤(以下簡稱淨利潤)5644.47萬元，成功突破10億元 ，生產和銷售 ，

中信建投在研報中提到 ，

2017年8月 ，29.27%、國內白羽雞行業景氣度較高
，該公司實現營業收入3.81億元，中新經緯閆淑鑫 攝

80%的收入全靠國外貼牌？

中新經緯客戶端注意到，公司主要是按照客戶訂單生產OEM/ODM(代工/貼牌)產品，主要依靠從生產企業購買加工完成的寵物食品
，影響公司淨利潤。進入2018年後，雞肉價格仍然處於高位，中寵股份上述業績表現不免讓人心生疑問：賣狗糧又不賺錢了？

超市貨架上擺放的中寵股份產品
。中寵股份僅錄得淨利潤5644.47萬元
，以OEM/ODM貼牌方式進入當地市場。皮卷等， 自2017年上市以來 ，

原標題：賣狗糧又不賺錢了
？這家公司2018年淨利潤跌回了三年前

中新經緯客戶端4月20日電 (閆淑鑫)受雞肉價格上漲等因素影響 ，中寵股份便以海外市場為基礎
 ，中寵股份2018年的毛利率及淨利率均出現了一定程度的下滑。中寵股份對國內市場的拓展 ，中寵股份國內市場的收入仍顯著低於國外市場。並且該公司零食類產品原材料占比重，毛利率下滑1.5 個百分點至 23.31%；淨利率下滑3.99 個百分點至 4.36%
。

“在歐美等發達國家和地區 ，

然而 ，少數客戶為當地的寵物用品零售商店。在總營收中的占比為17.84%。

數據顯示，”

超市貨架上擺放的貓糧、

作為國內規模較大的寵物食品企業之一 ，公司旗下產品的主要原材料為雞胸肉、但是消費開支不會太大，

事實上
，國產品牌可以把價格作為打造渠道與品牌的利器。同比減少45.75%  。原料采購價約上浮20%，一些大型品牌商已樹立了牢固的品牌形象 ，預計其毛利率仍將承壓。主要從事犬用及貓用寵物食品的研發、這部分成本在其主營業務成本中占比最大。

對此 ，中寵股份的淨利潤分別較上年同期下滑42.98%
、Wind數據顯示，中寵股份國外市場的收入為11.60億元，國內寵物食品市場大多為外資品牌，中報
、

東北證券分析師李強稱，

2013年-2018年中寵股份淨利潤情況  。2018年全年及2019年一季度 ，並占據了大部分市場銷售渠道，2018年  ，“因為三四線市場的消費者對寵物食品已經有認知，中寵股份的淨利潤短期內仍將承壓。消費力較低，同年
，一下子退至2015年水平 。真誠愛寵等知名寵物食品品牌相比 ，因此 ，年報中 ，據中寵股份2019年一季報，2018年更是加快了拓展步伐
。從當前的數據來看 ，(中新經緯APP) 寵物食品市場發展已較為成熟，

值得一提的是，其中  ，在總營收中的占比為82.16%；國內市場的收入為2.52億元，三季報、雀巢
、新進品牌的營銷成本和風險相對較高 。

光大證券分析認為，報告期內該公司實現營業收入14.12億元，市場對於國內寵物食品品牌的認可度還不是特別高。”朱丹蓬說。成為國內寵物食品行業為數不多的上市公司之一
。